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提升监管效率 深交所护航互联互通发展

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  对在监管中发现的涉嫌违法违规行为,根据两地联合监管机制,深交所发函提请港交所调阅账户信息,并根据回函,对相关账户交易行为进行深入分析并视情况采取进一步措施。

  截至11月29日,深股通合计成交8623.18亿元,净买入1471.97亿元;港股通合计成交4051.44亿元,净买入1085.16亿元。

  总体来看,开通一年来,深港通运行整体平稳有序,交易日趋活跃,规模不断增加。深交所高度重视深港通交易监管工作,在证监会的统一部署下,为防范跨境交易风险,维护互联互通交易秩序,从实时监控、跨境协作、北向交易看穿式监管等多方面着手,全面构建深股通跨境监管体系。

  严密监控深股通交易

  夯实跨境一线监管基础

  在互联互通市场环境下,跨境实施证券违法违规交易的手法更加隐蔽。据了解,为有效防范和打击跨境内幕交易、市场操纵等行为,深交所对深港通交易监控进行了重点部署:一是完善深港通市场监察系统。在原有的大数据智能监察系统的基础上,自主开发了深股通监控平台,设置了针对性的报警指标。依托智能监察系统,监管人员能在盘中发现深股通交易异常,并可对历史交易数据进行调查分析;二是强化盘中实时监控力度。深交所根据监管需要,安排专人实时密切监控深股通交易情况。对盘中出现的深股通交易预警,监管人员逐笔分析交易行为,一旦发现异常情况,立即采取监管措施,及时遏制异常交易行为;三是提升跨境违法违规线索发现能力。对在监管中发现的涉嫌违法违规行为,根据两地联合监管机制,深交所发函提请港交所调阅账户信息,并根据回函,对相关账户交易行为进行深入分析并视情况采取进一步措施。截至目前,两地互相提请调阅账户信息近50次。此外,深交所密切关注港股主要指数及个股交易情况,对可能影响深股通交易的港股资讯提前研判,并与港交所保持紧密沟通,做好应对措施安排。

  深化跨境监管协作机制

  提升联合监管效率

  在深港通开通之际,中国证监会与香港证监会就沪、深港通跨境联合监管签订了合作协议,在监管执法、信息交换、投资者权益保护等方面建立全方位合作机制。在此合作框架下,沪深交易所与港交所建立了跨境联合监管机制,并持续深化跨境监管协作。

  首先,建立定期跨境市场监察联席会议机制,三所市场监察部充分发挥一线监管优势,每季度召开会议,就市场监察工作出现的新情况、新问题进行充分沟通,探讨解决方案。深港通开通至今,三所已经召开4次季度联席会议。其次,为防范极端情况下沪、深港通重大交易异常引发市场异常波动,三所根据其交易特点,共同研究制定风险应急处置措施,维护互联互通机制平稳有效运行。此外,三所积极配合中国证监会与香港证监会的监管合作,为两地跨境执法提供必要数据支持。跨境监管机制的建立与不断完善,为互联互通机制平稳运行提供了重要保障。

  国信证券经纪事业部副总裁徐敬耀表示,随着跨境监管协作的机制和手段的成熟,深沪港通业务发展的深入,科技的发达,两地监管的协同性一定越来越高效。

  推进看穿式监管

  目前,两地资本市场在账户管理体系上存在一定的差异,内地资本市场实行看穿式监管,即监管机构可以直接看到投资者交易及持股情况,而香港市场尚未实现看穿式监管,监管机构只能看到会员交易及持股情况,投资者可能通过沪、深股通隐匿身份违法违规交易内地股票,给监管带来严峻挑战。为加强交易监管、防范跨境业务风险,中国证监会与香港证监会大力推动香港市场北向投资者看穿式监管,并达成了共识。一年来,为落实两地证监会达成的共识,上交所、深交所、港交所及中国结算公司联合研究北向投资者身份识别相关业务细节,制定具体方案,港交所于2019-08-24向市场公布该方案。香港市场北向投资者身份识别机制建立后,沪深交易所通过实时识别投资者,可对发生异常交易或涉嫌违法违规交易的投资者直接采取监管措施,从而有效消除投资者监管套利空间,为打击跨境违法违规行为提供有力支持。

  市场分析人士指出,中国资本市场看穿式监管赢得国际组织和境外监管机构的广泛关注,香港市场北向投资者看穿式监管的建立有利于维护互联互通机制稳健发展,有利于保护投资者权益,为中国资本市场国际化奠定更加扎实的基础。

  深交所相关负责人指出,随着A股纳入MSCI指数,国际投资者参与A股市场投资的热情与力度将不断提高,我国资本市场的国际化也将踏上新台阶,这对交易所强化跨境交易一线监管提出了更高要求。下一步,深交所将按照中国证监会统一部署,深化依法全面从严监管,强化互联互通机制下的交易监管和风险防范,进一步优化监察系统、强化联合监管机制和完善风险应对预案,持续提升市场监管效率,严厉打击跨境违法违规行为,切实维护互联互通交易秩序,确保深港通长期稳健发展。(本系列完)

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